“辣条一哥”卫龙向港交所提交IPO申请 曾被查出添加违禁品

　　鲁网·泰山财经5月19日讯（记者 李颖）近日，具有“辣条一哥”之称的卫龙美味全球控股有限公司（以下简称“卫龙”）向港交所提交IPO申请文件，由摩根士丹利、中金和瑞银共同保荐。

　　来源：上市申请书

　　据招股书显示，2018年、2019年和2020年，卫龙营业收入分别为人民币27.52亿元、33.85亿元和41.2亿元，年复合增长率为22.4%；净利润分别为4.76亿元、6.58亿元、8.19亿元，年复合增长率为31.14%。

　　来源：上市申请书

　　根据2020年零食额统计，卫龙食品是中国最大的辣味休闲食品企业，2020年实现营收41.2亿元，同比增长21.7%。据弗若斯特沙利文的数据，卫龙在中国辣味休闲食品市场排名第一，市场份额达到5.7%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。

　　从细分品类来看，卫龙的主营业务产品包含调味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他产品。其中调味面制品为第一大主营收入来源，2018年至2020年收入分别为21.62亿元、24.75亿元和26.90亿元，但调味面制品收入占总营收比呈现逐年降低趋势，2018年至2020年分别为78.6%、73.1%、65.3%。调味面制品主要包括其主打产品，如大面筋、小面筋、大辣棒、小辣棒及亲嘴烧。

　　主打产品业绩连年下滑 销售渠道过度单一

　　根据该公司招股书引用弗若斯特沙利文报告显示，调味面制品的零售额为67.2亿元，近5年的零售额年复合增长率分别为9.8%，主打产品所处品类5年复合增长率不到10%，增速并不乐观。

　　招股说明书数据显示，2018年至2020年，卫龙食品线下销售渠道占总营收比均超90%，而线上销售及线上直销占总营收不超过10%。卫龙的销售渠道过度单一，其主要采用一级经销模式，就各地理区域而言，选择一定数量的主要经销商来开展合作。

　　线上销售占比不高，卫龙加强了线下经销商的业务要求。单从经销商的数量来看，2020年经销商数量大幅减少。主要原因是卫龙采取了严格的经销商末尾淘汰制，综合评审不及格的经销商卫龙会终止与其业务合作。据公开资料显示，2019年3月，卫龙曾被曝出要求经销商二选一，代理了卫龙的产品，就不能代理其他品牌产品。

　　辣条含10种添加剂：曾被查出添加违禁品

　　食品安全问题是食品企业最大隐患。卫龙是国内辣条领域的龙头企业，公司主要产品有大面筋、亲嘴烧等辣条，还有魔芋爽、豆干等。

　　目前，休闲食品在朝着低热量、健康方向发展，而该公司主打产品辣条中的添加剂达到10种。公开资料显示，2018年卫龙辣条因为添加了山梨酸及其钾盐、脱氢乙酸及其钠盐这些违禁添加品，被确定为不合格产品。

　　此外，据弗若斯特沙利文的数据，卫龙产品消费主力军是35岁以下年龄的人群，这部分人占卫龙消费人数的95%。其中，这部分中又包含55%的25岁及以下的年轻人。